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      漲停敢死隊火線搶入6只強勢股,你買了嗎?

      2020-05-20 16:53牛股推薦 人已圍觀

      簡介長電科技(600584)的前身是誕生于1972年的江陰晶體管廠。從1986年第一條分立器件自動化生產線投產,1989年集成電路自動化產線投產,1994年開始封裝測試服務,2003年成功在上交所掛牌上市...


        長電科技(600584)(600584):半導體產業封測國家隊 深度受益國內晶圓制造崛起
        類別:公司機構:國信證券(002736)股份有限公司研究員:歐陽仕華/唐泓翼日期:2020-05-20
        事項:
        國信電子觀點:公司作為封測領域國內龍頭深度受益國內半導體產業升級,盈利能力逐步提升,給予“增持”評級。

        1、背靠“大基金+中芯國際”,形成芯片制造+封測虛擬IDM龍頭,未來長電科技(600584)將持續伴隨中芯國際先進制程的歷史性突破而快速成長。

        2、在國內上游晶圓產能大幅提升、下游終端客戶加強自主可控的雙重合力下,國產半導體產業鏈已開啟加速重塑,長電科技(600584)作為封測代工龍頭,位居全球前三、國內第一,將進一步迎來國產替代需求的浪潮。

        3、公司是典型的行業領域龍頭,深度受益國內半導體產業變革。預計20~21年公司凈利潤分別為6.95/8.85億元,同比增速分別為684%/27%,對應PE 72/57倍,給予“增持”評級。

        評論:
        國內封測龍頭,全球前三
        長電科技(600584)的前身是誕生于1972年的江陰晶體管廠。從1986年第一條分立器件自動化生產線投產,1989年集成電路自動化產線投產,1994年開始封裝測試服務,2003年成功在上交所掛牌上市,到2015年收購全球第四大封測廠商星科金朋,從一個鄉鎮瀕臨倒閉作坊工廠成為國內規模最大、全球排名第三的封測企業。2017年9月,國家產業基金定增入股公司,成為第一大股東,極大地顯示了長電在國家半導體產業鏈上的戰略地位。

            浪潮信息(000977)
      (000977):AI服務器占據市場優勢地位
        類別:公司機構:海通證券(600837)股份有限公司研究員:鄭宏達/于成龍/黃競晶/楊林日期:2020-05-20
        投資要點:
        浪潮以超過50%的市占率穩居國內AI服務器龍頭。根據TechWeb的報道,2020年5月11日,IDC發布人工智能基礎架構市場(2019下半年)跟蹤》,報告顯示2019年人工智能基礎架構市場規模達到20.9億美元,同比增長58.7%。浪潮信息(000977)以50.7%的市占率高居龍頭地位。排在二三位的是華為和曙光,市占率分別為18.4%、4.9%。AI服務器中GPU服務器占據96.1%的市場份額,IDC預測,到2024年中國GPU服務器市場規模將達到64億美元。

        AI服務器主要應用在互聯網企業。根據IDC的報告,互聯網依然為主要采購行業,占有近50%的市場份額,并且最終用戶也不僅僅局限于BAT這類大型互聯網公司;服務和政府行業次之,分別占有18.4%和16.9%市場份額。其中服務、教育、金融和制造四個行業在2019年中出現了大幅度上漲。用于推理的服務器在2019年占有40%以上的市場份額。IDC預測,到2021年,用于推理的服務器將超過用于訓練的服務器,達到51.3%的市場占比。

        浪潮AI服務器中標中國移動2020年集采。中國移動公布2020年至2021年人工智能服務器產品集中采購中標候選人公示。浪潮成功入圍,中標份額30%,金額約1.9億元,浪潮將為中國移動人工智能技術發展與應用落地提供強有力的支撐。

        服務器行業景氣上行確定。一方面,國內互聯網三大巨頭BAT持續投入云計算,建設數據中心,我們認為,服務器作為云計算底層算力的基礎,將充分受益于互聯網巨頭對于云計算的投入。另一方面為了迎接5G大規模商用,三大運營商紛紛開始大規模采購服務器,其中包括AI服務器,在互聯網和運營商采購帶動下,服務器行業景氣度上行確定。

        盈利預測。我們認為,公司服務器業務有望持續受到互聯網企業云計算業務需求的提振,預計公司2020-2022年營收分別為671、940、1222億元,EPS分別為0.98、1.32、1.70元/股,參考可比公司估值,我們給予2020年動態PE40-45倍,對應6個月合理價值區間為39.2元-44.1元,給予“優于大市”

        評級。

        風險提示。服務器市場回暖不達預期;市場份額提升不達預期。

        

        洋河股份(002304)(002304):七措并舉謀轉型 M6+已于4月底完成全國渠道、團購招商
        類別:公司機構:新時代證券股份有限公司研究員:孫山山日期:2020-05-20
        事件:2020年5月19日,公司召開2019年線上業績說明會,對2019年以來進行主動調整轉型和2020年重點工作規劃和進度做了說明:(1)當前主要著手處理去庫存問題,突出抓好主導品牌長期健康發展、廠商隊伍合理分工、以效率為原則的費用管理體系、強化營銷行為的動態管理、根據區域發展情況差異化布局等一系列作為企業與營銷管理過程中常常遇到又必須持續改進和提升的重大問題。(2)公司的調整轉型主要指的是七個方面的具體工作:一是關于廠商一體化的發展思路;二是“一商為主、多商配稱”的和諧生態建設;三是多品牌的發展戰略;四是區域發展差異化的戰略;五是陳列與家宴費用管理體系的完善;六是以動銷為核心、觸點轉化為要點的包括各種群體的動銷措施以及團購渠道的運作指導;七是夢6+的全國市場推廣,一共七個方面的指導思想、發展思路以及方案。目前,上述七個方面的調整轉型已經全面進入落地執行階段,各個層面的政策調整效果也正逐步顯露。

        我們認為公司立足長遠,雖受疫情影響調整時間或有拉長,但市場庫存、主導產品價格及渠道信心逐步恢復,M6+全國市場導入順利,目前終端銷售已經恢復到正常水平的50%以上,邊際改善持續。

        業績成長動能切換夢之藍,營收占比已超30%,新品M6+招商布局完成。

        公司2019年營收231.26億元,洋河藍色經典占比超過75%,推算洋河藍色經典、夢之藍的營收應分別為173.45億+和69.38億元+。新品夢之藍M6+卡位600-800元價位,截止2020年4月底,在全國市場已完成渠道、團購的招商。省內M6+以低度(40.8度)為主,上市以來市場反饋積極,動銷趨勢良好,另省外M6+以高度(52度)為主,公司在河南、安徽、山東、河北品牌渠道基礎深厚,公司費用聚焦導向海、天、夢產品迭代升級有望逐步實現銷量轉化。

        雙溝品牌段位提升,雙溝銷售公司將成重要增長引擎。在2019年雙溝品牌事業部的基礎上,2020年雙溝品牌運營組織升級為銷售公司,獨立運作雙溝品牌,逐步深化雙溝品牌的全國化運作,打造成為洋河股份(002304)重要的增長引擎。我們認為蘇酒、雙溝品牌再定位,昔日省內“龍二”品牌的運營對市場競爭格局及終端推力(爭奪)或將拉開序幕,蘇酒品牌待復興。

        短期改革陣痛,效果逐步顯露。公司堅持過程考核優先于銷量指標,區域市場銷售額任務柔性考核、主導產品價格串貨等秩序剛性“紅線”要求,以引導區域改革積弊。2020Q1公司將經銷商保證金(額度約48億元)轉購酒款,實質是為降低經銷商資金周轉壓力,將獎勵等費用提前兌現,經過2019年6月份以來庫存清理,目前渠道庫存預計約2個月,處于較為良性水平,其中省內小于省外,蘇北小于蘇南。

        公司正視問題不回避,堅持長線發展思維,公司窖齡均在7年以上,年產能16萬噸為“產品品質”奠定堅實基礎。我們預計2020-2022年歸母凈利潤為77.75/87.25/103.94億元,同增5.3/12.2/19.1%,EPS分別為5.16/5.75/6.90元,當前股價對應PE分別為19.5/17.4/14.6倍,維持“強烈推薦”評級。

        風險提示:疫情時間拉長致需求持續降低,改革不達預期,M6+推廣不及預期等風險。

        

        格林美(002340)(002340):定增落地保障公司產能穩步提升 期待產業投資者帶來業務協同
        類別:公司機構:中國國際金融股份有限公司研究員:張鈺琪/蔣昕昊/劉俊日期:2020-05-20
        公司近況
        公司公告定增股份將于5月22日上市,此次定增共募集凈額23.87億元,發行價格為3.82元/股,發行股份數約占當前股本15%。募集資金主要用于公司三元前驅體、電池循環再造項目建設以及補充流動資本。新能源車行業需求依舊保持高速增長,我們看好定增順利落地有助于公司產能穩步提升,強化公司產業鏈地位,帶動公司業績穩定表現。

        評論
        定增順利落地,保障公司在建產能順利推進。公司當前積極提升產能,2021年底公司三元前驅體產能有望提升1倍至20萬噸/年,同時公司在印尼合資布局電池級硫酸鎳。我們認為此次公司定增完成有助于增強公司在手資金實力,保障公司在建產能的推進。

        未來隨著產能提升以及對上游金屬原材料供應保障能力的增強,我們認為公司產業鏈優勢有望進一步強化。

        參與定增的投資者多元化,關注未來協同發展。根據公司公告,兩家產業投資北京能源集團和重慶環?;鸷嫌嬚J購約4億元,我們認為產業投資者資源、資金實力優勢明顯,期待未來和公司業務之間的協同合作。并且多家國資平臺和多個公募基金參與認購,同時兩家境外投資者JP Morgan和UBS AG合計認購約1億元,體現了QFII客戶對公司產業鏈地位以及未來發展機會的認可。

        疫情短期擾動拖累公司1Q20業績表現,公司長期價值不變。受疫情影響導致公司湖北生產基地開工延遲,1Q20公司業績同比下滑37%至1.1億元。我們認為隨著:1)補貼新政落地、補貼退坡幅度收緩;2)疫情逐漸好轉;未來產業鏈價格壓力有望緩解,市場需求或有回升。目前公司產能迅速恢復,并且公司下游客戶主要集中在三星、寧德時代等供貨體系,產業鏈地位優勢明顯。我們依舊看好公司長期投資價值。

        估值建議
        我們維持公司2020-2021年盈利預計9.57、13.9億元不變,當前股價對應2020-2021年19.6/13.5倍P/E。長期看好公司競爭優勢,維持“跑贏行業”評級和6.9元目標價不變,對應2020-2021年30/20.9倍P/E,較當前價格有53%上行空間。

        風險
        金屬價格波動影響;在手項目推進不及預期;疫情后續負面影響超預期。

        

        東誠藥業(002675)(002675):國內核藥龍頭企業之一 步入快速發展通道
        類別:公司機構:廣發證券(000776)股份有限公司研究員:孔令巖/羅佳榮日期:2020-05-20 核心觀點:
        核藥產業是高度監管、高進入壁壘的行業,公司為業內雙寡頭企業之一。近年來,公司通過不斷外延式并購,逐漸形成了從診斷到治療的核藥全產業鏈布局。核藥領域由于政策、業務覆蓋半徑限制等因素造成了行業進入壁壘較高,公司與中國同輻成為國內核藥領域的雙寡頭企業。2019年公司核藥業務實現收入10.62億元,收入與毛利占比分別約35.5%、50.8%,核藥業務已經成為公司主要的盈利增長點,未來利潤貢獻仍將會持續提升。

        公司未來成長路徑的判斷。(1)中期看公司核藥房提前布局的卡位優勢,下游PET/CT配置量迅速提升拉動上游公司正電子藥物放量;(2)長期看公司從診斷到治療的核藥的全產業鏈布局,治療性核藥未來具有較大市場前景,公司未來成長空間廣闊。

        核藥研發管線梯隊豐富,看好公司未來成長空間。在研產品包括錸[188Re]依替膦酸注射液(骨轉移疼痛)、氟[18F]化鈉注射液(骨轉移診斷)、[18F]氟丙基甲酯基托烷注射液(帕金森診斷)、BNCT療法(硼中子俘獲治療癌癥新領域)、釔[90Y]微球(肝癌治療)、18FAl-PSMA-BCH-ZL分子探針(用于前列腺癌顯像)和99mTc標記美羅華(99mTc-SLN-F)(用于乳腺癌前哨淋巴結顯像)等核素藥物診斷產品,公司核藥研發管線梯隊豐富,未來成長空間較大。

        盈利預測與投資建議。公司自2015年布局核藥領域后逐漸成為國內核藥雙寡頭企業之一,未來不斷拓展核藥房布局以及豐富研發管線,預計2020-2022年公司實現歸母凈利潤4.42億元、5.70億元、7.14億元,對應當前市值的PE分別為32X/25X/20X。參考業內可比公司2020年平均45倍PE,公司合理價值約24.75元/股,給予買入評級。

        風險提示。疫情持續對公司正常業務開展造成影響;核藥房拓展進度不達預期;在研產品研發進展不達預期;商譽占總資產比例較高。

        

        廣州酒家(603043)(603043):19年業績短期承壓 中長期省外擴張邏輯不變
        類別:公司機構:安信證券股份有限公司研究員:劉文正日期:2020-05-20
        事件:公司發布2019年報和2020年一季報:1)2019全年:營收30.29億元/+19.38%,歸母凈利3.84億元/+0.06%;扣非歸母凈利3.73億元/+1.10%,業績增速符合預期;2)2020Q1:營收5.33億元/+0.14%,歸母凈利0.2億元/-73.17%,扣非后歸母凈利0.13億元/-70.05%,業績承壓我們判斷主要系餐飲門店在1-2月期間部分停業使得餐飲部分業績虧損所致。3)經營活動現金流凈額:2019年實現4.81億元/+1.13%。4)分紅:每股分紅0.3元(含稅),2019年度的現金分紅比例為31.55%。5)股權激勵:
        公司2019年扣非歸母凈利潤同比增長1.1%,未能達到公司第一年度行權條件財務業績考核目標,因此對第一個行權期的126萬分股權進行注銷。

        2019年速凍臘味收入高增+月餅主業穩健增長,全年經銷商凈增155家打開銷路。

        1)2019年食品業務:實現收入22.91億元/+21.07%,占總收入的75.64%;食品業務整體毛利率49.78%/-2.04pct,同比下降主要系毛利率較低的速凍和臘味占比提升,以及人工成本、原材料成本等增加所致。拆分來看:①月餅系列產品營收11.92億元/+14.79%,毛利率62.27%/-0.95pct;②速凍食品營收5.53億元/+34.79%,毛利率37.12%/+0.20pct,主要系受益于產能增加,新品推動,渠道的拓展推動;③其他產品營收5.81億元/+26.20%,毛利率34.29%/-3.78pct,或主要系豬肉價格上漲使得臘味毛利率下滑所致。2)2019年餐飲業務:實現營收6.67億元/+10.95%,占總收入的22.02%;餐飲業務毛利率62.57%/-0.15pct。截止2019年末公司擁有20家餐飲直營店。3)分地區看:廣東省內實現營收24.59億元/+15.87%,占整體收入81.99%,毛利率53.42%/-1.56pct;境內廣東省外實現收入5.00億元/+40.10%,占整體收入16.72%,毛利率47.90%/-3.46pct,省外銷售額的高增長主要受益公司通過加大經銷商開拓及電商平臺投入力度推動。4)經銷商變動:在2019年期間,公司廣東省內經銷商數量凈增109家總數至452家,境內廣東省外經銷商數量凈增41家總數至201家,境外經銷商數量凈增5家總數至15家,經銷商網絡持續加大,有望為后續省內食品業務深耕及省外擴張提前鋪墊。

        速凍臘味收入高增長使得整體毛利率下降,19年期間費率受人工及租金增長小幅提升。1)2019年:整體毛利率52.26%/-1.93pct。期間費用率36.79%/+0.76pct。其中:
        銷售費用率25.71%/-0.22pct;管理費用率9.91%/+0.82pct,主要系人工成本及租金管理費增加所致;研發費用率2.03%/+0.12pct,2019全年研發費用約6134萬元,同比18年增多1286萬元,同比增長26.54%,我們判斷或系公司為推進募投項目中的利口福技術研發中心建設所致;財務費用率-0.86%/+0.04pct,主要是公司加強現金管理,增加了利息收入所致。整體凈利率12.66%/-2.45pct。2)2020Q1:整體毛利率42.40%/-4.74pct。期間費用率39.31%/+3.39pct,主要系疫情影響使得餐飲1-2月停業所致。其中:銷售費用率26.64%/+1.27pct;管理費用率11.38%/+1.52pct;研發費用率2.14%/+0.76pct,研發費用2020Q1約1141萬元,環比增長54.82%,主要系加大了研發項目投入所致;財務費用率-0.85%/-0.16pct。投資收益共計-53萬元,相比2019Q1減少422萬元。公司2020Q1實現凈利率2.21%/-6.24pct。

        2019年ROE有所下降,應收賬款及存貨周轉略有延長。1)2020Q1末應收賬款1.26億元/+17.76%,存貨1.96億元/+59.35%,或系速凍臘味業績一季度收入增速加快所致。2)公司2019年存貨周轉率為7.20次,相比18年7.82次略有放緩;19年應收賬款周轉天數50.00天,相比18年的46.06天有所延長。

        核心邏輯:速凍臘味疫情期間銷量高增長,月餅速凍中長期擴產助力省外擴張。

       ?、僭谝咔橛绊懴?,消費者對速凍的需求大幅度提升且在二三季度仍有望延續,公司的利口福工廠在3月12日已實現100%復工,有望推動今年的銷售持續高增長。②公司17家餐飲門店均已恢復堂食,3-6月翻臺率有望逐步改善。③公司全年的利潤核心月餅業務銷售在三季度,預計受本次疫情影響相對較小。2020年為中秋和國慶重疊,有望增加家庭團聚的場景動月餅需求,疊加公司已在2019年8月投產湘潭月餅生產基地,2020年有望實現月餅收入的環比加速。④公司省外渠道已提前布局,隨著后續梅州和湘潭基地的投產,中長期省外擴張的動力和空間可期。

        投資建議:買入-A投資評級。預計公司2020-2022年收入為35.0億元/42.9億元/50.1億元,歸母凈利為4.13億元/5.48億元/6.46億元,6個月目標價38.50元。

        風險提示:疫情影響超預期、食品安全風險、原材料價格上漲風險、管理風險等。

        

      Tags: 600584? 長電科技? 強勢股?

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